协鑫能源"卖身"霞客环保 资产注入"曲线"实现上市

10月16日，霞客环保发布公告称，公司与上海其辰投资管理有限公司(下简称上海其辰)签署了《霞客环保购买资产意向书》，拟以非公开发行股份、支付现金、资产置换或多种方式相结合等合法方式，收购上海其辰持有的协鑫智慧能源股份有限公司(下简称协鑫能源)80%股权。

此次霞客环保拟收购协鑫能源，在业内人士看来，是“协鑫系”成为大股东后，开始将资产装入霞客环保，以完成实质性的资产上市。券商分析师吕宏则对《每日经济新闻》记者说：“独立IPO上市失败之后，协鑫能源通过‘卖身’给霞客环保——这种资产被收购的方式，间接地实现上市。”

拟收购协鑫能源80%股权

公告显示，协鑫集团有限公司持有上海其辰100%股权，上海其辰与霞客环保由同一实际控制人朱共山控制，为霞客环保关联方，因此本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组。

在今年2月，霞客环保公告原第一大股东上海惇德股权投资有限公司、第二大股东宁波竑悦投资管理中心(有限合伙)，将所持合计8620.41万股股份(占总股本21.51%)转让给协鑫科技控股有限公司(下简称协鑫科技，股份已经完成过户)。协鑫科技成为上市公司控股股东。

受市场环境、融资成本等因素影响，身处纺织业的霞客环保经营业绩一直不太理想。特别是2013年开始，霞客环保业绩一度下滑。此后，霞客环保开始寻求转型，以此来实现业绩的扭转。

而此次拟被收购的协鑫能源成立于2009年，主营业务包括清洁能源投资等。

在拟被收购之前，协鑫能源曾在2018年初筹划IPO，但是未能如愿。此外，截至2017年9月30日，协鑫能源长期股权投资账面价值为10.66亿元。其中，公司持有华润协鑫(北京)热电有限公司49%股权，长期股权投资账面价值1.31亿元；持有徐州恒鑫金融租赁股份有限公司49%股权，长期股权投资账面价值7.58亿元。

控股上市公司后开始注入资产

作为国内光伏巨头，“协鑫系”旗下拥有保利协鑫能源(03800，HK)、协鑫集成(002506 SZ)、协鑫新能源(00451，HK)三大上市公司，主营业务囊括了光伏上下游产业链。

值得注意的是，早在2015年12月，“协鑫系”资产就曾准备“借壳”霞客环保。当时，霞客环保发布重大资产重组公告表示，拟45亿元购买协鑫智慧能源(苏州)有限公司(以下简称协鑫有限)100%股权，并募集配套资金不超过40亿元，转型清洁能源发电行业。协鑫有限原为港股上市公司保利协鑫能源的部分资产。

不过，由于涉及到境外资产回归A股，相关政策并不明确，这一重组方案在2017年6月被终止。

虽然错过了“借壳”上市，但是“协鑫系”成为霞客环保的控股股东后，也并没有放弃通过霞客环保来实现旗下资产上市的目的。此次协鑫能源拟被霞客环保收购，如果最终收购成功，那么将实现旗下资产注入上市公司，达到间接上市的目的。

对此，协鑫能源相关负责人对《每日经济新闻》记者表示：“公司资产并入上市公司，未来会有更好的融资渠道，有利于公司的发展。接下来我们会安排重大资产重组媒体说明会，相关问题会在说明会给予回答，目前一切以上市公司信息披露为准。”