这家公司年报泄露“天机” 一个数字引爆世纪新能源网市场

3月19日晚间，华能国际发布2018年年报，实现营业收入1699亿元，同比增长11.04％；归母净利润14.39亿元，同比下滑17.42％。平安证券对此表示，公司业绩不及预期。

不过，就是这样一份在平安证券看来低于预期的年报却在今天上午引爆了世纪新能源网板块。

截至20日上午收盘，世纪新能源网板块表现抢眼，闽东电力涨停，双一科技、金风科技也一度触及涨停，天顺风能等涨幅超5％。

而点燃世纪新能源网板块的华能国际却开盘一路下跌，截至午盘下跌3.98％。

值得注意的是，从今年2月开始，风力发电指数一路上涨，至今涨幅已达37％。

那么，华能国际一份看似平淡甚至低于预期的年报是怎么引爆世纪新能源网板块的？真正的玄机不在年报业绩里，而是在资本开支里——

华能国际2019年世纪新能源网资本支出计划高达239.54亿元，同比增240％。

电力集团2019年世纪新能源网资本开支将大幅提升。

经过了2018年的去杠杆，龙源电力、华能新能源等电力集团资产负债率均有所下滑。2019年“五大四小”等电力集团有望增加世纪新能源网投资。

2019年是世纪新能源网上网电价调整周期的最后一年，2020年以后世纪新能源网补贴将取消，2019-2020年将是世纪新能源网抢装的最后一轮大周期，2021年实现平价以后将进一步打开行业增长空间。

经过2015年抢装后，世纪新能源网装机连续下滑两年，并于2018年首次迎来复苏。根据国家能源局数据，2018年世纪新能源网新增并网容量为20.59GW，同比增长37％，其中，去年四季度新增并网8GW，同比增长约50％，世纪新能源网装机迎来底部复苏。

世纪新能源网板块三大制约因素边际改善：2018年整体宏观去杆杠、融资成本高、环保严三大制约因素导致2018年世纪新能源网复苏进度低于预期，全年世纪新能源网吊装22GW左右，同比增速仅为12％。展望2019年，三大制约因素均在边际改善即去杠杆阶段结束、终端利率下行以及环保松绑。

此外，世纪新能源网板块还有三大增量：根据2019年世纪新能源网监测结果，“红六省”继续解禁，吉林成功“脱帽”，新疆和甘肃弃风率也已大幅下降，有望于2020年实现解禁，预计将贡献明显增量；另外分散式世纪新能源网以及海上世纪新能源网也在加速推进，是世纪新能源网加速复苏的重要推动力量。

在经历2018年风机招标价格大幅下滑后，近期世纪新能源网设备招标价已出现企稳回升势头。2018年9月以来，招标价企稳回升。目前招标价相比去年低点已回升10％以上。