科士达UPS业务已见顶 新业务波折向前

据科士达年报显示，2018年,公司营业收入和净利润双双下滑。以UPS业务起家的科士达，内生式的增长已近乎触及天花板。

对于公司未来的走向，记者向科士达发送采访提纲，但截至发稿日并未收到回复。

科士达年报显示，2018年，公司全年实现营业收入27.15亿元，同比下滑0.55%。其中，光伏及储能业务收入为9.07亿元，同比下降0.98%，该业务收入占总收入的33.41%；而充电桩业务实现营业收入仅为5546万元，下滑幅度高达62.46%。科士达表示，公司业绩下降的主要原因是光伏新能源业务受光伏政策及市场竞争加剧影响毛利下降，以及公司因诉讼事项计提资产减值损失增加所致。

据记者不完全统计，科士达从2012年到2017年，光伏项目共收到政府补贴达2210万元，平均每年能收到442万元的补助资金。那么在政府大力支持之下，科士达的光伏业务究竟做得如何？

科士达2018年年报显示，深圳科士达新能源有限公司（以下简称“科士达新能源”）作为科士达的重要全资子公司，主要经营光伏业务。其2018年营业收入、营业利润和净利润分别为3.37亿元、2287万元和2125万元，分别较2017年同期增长74.92%、4395.93%和2281.53%，但其净利润率仅有6.3%。记者注意到，该公司2017年的净利润率更是仅有0.46%。还需指出的是，科士达新能源作为高新技术企业，从设立之初就一直享有税收优惠政策。

一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者：“科士达子公司的盈利能力在业内处于中等偏低水平。”该人士表示：“光伏新政有利于推动平价上网的进程，让行业更加规范有序地发展。但由于光伏项目的备案还得不到更大的简化，光伏项目的附加价值（隔热、防水等）还得不到政府的正面支持，目前，很多企业由于扩展过快导致运营成本过高，造成很多企业压缩人员，处于保命状态。如果没有得到更多的政策支持（比如城市更新光伏标配等），2019年下半年,将有很多企业会面临倒闭的风险。”

在科士达的光伏业绩下降的同时，公司最为倚赖的数据中心产品业务增速也出现大幅放缓。2018年，科士达数据中心产品收入占总收入比重为62.77%，收入比2017年增长3.62%。而在2017年，上述业务的增长率仍达到28.76%。UPS业务似乎见顶了。值得注意的是，2015年到2018年，公司4年中研发费用高达4.33亿元，但其资本化金额为0。

面对传统业务表现低迷，科士达拟同宁德时代设立合资公司开辟新的业务。合资公司以开发、生产及销售储能系统PCS、特殊储能PACK、充电桩及“光储充”一体化相关产品，科士达拟出资9800万元、持股49%；宁德时代拟出资1.02亿元、持股51%。

虽然上述消息公布后，市场并未给予太多关注。不过，充电桩业务尚有政策红利加持。2019年新能源汽车补贴政策退坡后，补贴将由车辆转向充电桩。科士达2018年年报显示，新能源充电设备仅占营收比重的2.04%，同光伏业务33.4%的营收比重相比，科士达的充电桩业务才刚启航。公司称，电动汽车充电系统解决方案已入围特斯拉体系充电桩设备中国直接供应商、苏宁置业充电桩采购框架招标项目等。