储能材料丨天际股份六氟磷酸锂净利下滑9.4%

天际股份六氟磷酸锂产量同比增长57.6%，销量同比增长30.3%，但净利润反而较上年同期降低9.4%。

天际股份（002759）半年报显示，公司H1营收3.79亿元，同比下滑6.81%；归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，同比增长908.85%。

报告期内，天际股份两大主业小家电产品和六氟磷酸锂及其它化工产品的营收分别同比下滑6.46%和3.31%，营收占比分别为54.85%和43.94%。

高工锂电了解到，天际股份“增利不增收”主要源于其子公司新泰材料。

2016年，天际股份通过收购新泰材料，际从小家电单主业跨越到新材料领域。不过新泰材料因业绩未达标需履行补偿承诺，为天际股份贡献了近2.8亿元的公允价值变动收益。

报告显示，新泰材料主要生产、销售六氟磷酸锂，副产氟硼酸钾等产品，据悉其已进入了 三星、LG电池体系；投建的年产6000吨六氟磷酸锂项目，目前处于产能逐步释放、爬坡的过程。

报告期内，天际股份六氟磷酸锂产量同比增长57.6%，销量同比增长30.3%，但由于六氟磷酸锂销售价格仍在低谷（上半年公司六氟磷酸锂销售均价较上年同期下降22.3%），公司六氟磷酸锂业务净利润反而较上年同期降低9.4%。

资本方面，2016年度收购江苏新泰材料科技有限公司产生的商誉，经过2017年度和2018年度连续两年计提减值准备，目前商誉账面余额17.8亿元，余额仍然较大。如果新泰材料盈利能力下降，可能导致商誉进一步减值。

不过天际股份表示，公司仍然看好新能源行业的发展前景，在新增设备顺利投产后，可以在现有产能基础上增加20%-30%的六氟磷酸锂产能。

客户方面开拓海外市场，在现有韩国客户的基础上，推进日本大型化工企业的认证等工作；并且争取国内外中小客户的订单。

其次降低成本，新泰材料2019年成本控制目标是在2018年的基础上继续下降5%。通过加强氟化氢的回收利用，减少氟化氢的消耗。通过招投标的方式，进行原材料价格的长期锁定。

天际股份在半年报中称，预计公司前三季度净利润将增长50%，主要原因是新泰材料原股东补偿公司的股份在7月11日注销，因股价上涨产生公允价值变动收益7404万元。

2017下半年以来，六氟磷酸锂价格一路下跌，进入2019年终于回暖又遇到新能源汽车补贴的腰斩，天际股份2017年、2018年以及今年上半年业绩也相应的下滑。

2015年Q1~2019年Q1国内六氟磷酸锂价格走势

GGII认为，整体看，2019年六氟磷酸锂价格将缓慢回升，但不会大幅度上升，将会维持在理性范围内。主要原因是六氟磷酸锂产能持续释放；另一方面，原材料成本推动，价格已经见底，正步入周期性上涨区间。

天际股份能否依靠回春的六氟磷酸锂“复活”，目前来说还是待定状态。