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上市第一年，动力电池企业孚能科技（赣州）股份有限公司（下称“孚能科技”）就止盈转亏。据业绩预告，2020年全年，孚能科技实现归母净利润-2.72亿元至-4.08亿元，扣非后净利润为-4.47亿元至-6.7亿元。而去年同期，孚能科技的归母净利润和扣非后净利润分别为1.31亿元和979.79万元。
孚能科技表示，对部分存货和应收款项计提减值准备约1.5亿元是公司业绩变化的主要原因。孚能科技也因此被上交所质疑存货减值合理性、主要客户订单金额是否变化等。
主要客户采购“爽约”
业绩预告显示，2020年孚能科技预计计提存货减值准备约1.1亿元，占全部计提资产减值准备1.5亿元的73%左右。
孚能科技指出，存货减值的主要产品分别为A、B品电芯，合计跌价准备约1.09亿元，库龄在1年以内或1—2年。由于型号不同，对A品按照年平均销售单价作为可变现价格，并以此进行存货减值测试，根据减值测试结果确认减值准备金额。而B品为明显出现跌价的存货，在减值测试后计提存货跌价准备。
这引起了上交所的注意，其要求孚能科技披露“对A、B品电芯的存货价值采用不同测算方式的依据与合理性”。
孚能科技表示，A品存货中出现减值迹象的存货主要是A品电芯29F，减值金额为4228万元，占A品存货减值金额的64.18%。29F电芯中1年内的存货金额为3993万元，1—2年的存货金额约1.2亿元。该产品跌价始于2020年第四季度。
据回复，孚能科技2020年初及其以前29F电芯进一步加工成模组或电池包主要目标客户是长城汽车股份有限公司（下称“长城汽车”），主要供应长城汽车某款面向“网约车”市场的车型。该车型在2019年销售表现较好，长城汽车和孚能科技预计2020年该车型大概率会延续2019年的销售趋势。但2020年上半年受新冠肺炎疫情影响，该车型销售低迷。年中又遇到“网约车”部分指标参数要求发生改变，于是长城汽车对该车型更新迭代，并于当年四季度重新推出更新迭代后的产品。因此去年孚能科技对长城汽车的销售未达预期，导致其因备货而结存的A品形成较大库存。
“考虑备货电芯库存增加的实际情况和公司资金流动性的需求，公司管理层决定对备货的电芯采取直接销售的措施。”孚能科技称。2020年11月，孚能科技与杭州宇谷科技有限公司签订了100万支29F电芯的销售合同，销售单价低于单位成本。
另一产品B品电芯存在减值迹象，则是由于在外观或性能方面具有瑕疵和缺陷，使其售价低于正常电芯。2020年计提减值的B品主要来自孚能镇江一期工厂。而孚能镇江三期工程是孚能科技的首发募投项目之一，后者目前仍在建设中，尚未有产品产出。
前三大客户销售额集体“跳水”
客户集中度较高是孚能科技冲击科创板IPO时市场重点关注的问题之一。2017—2019年，其前五大客户销售收入占比一直维持在95%以上。
据年报，自2018开始，长城汽车一直是孚能科技的第二大客户。2018—2019年，孚能科技对长城汽车的销售金额分别为1.67亿元和5.64亿元，占其主营业务收入的7.65%和24.37%，比重大幅提升。
但记者查阅资料发现，孚能科技2020年与上一年度相比主要客户结构发生变化。2019年排名前三的客户大幅减少了对公司的采购额，公司对三家公司的销售额大幅下降。
2019年，孚能科技的前三大客户分别为北京汽车集团有限公司（下称“北汽集团”）、长城汽车和上海锐镁新能源科技有限公司（下称“上海锐镁”），当年销售金额分别为11.02亿元、5.64亿元和4.07亿元，占公司主营业务收入的47.58%、24.37%和17.56%。三家企业销售金额合计20.73亿元，占比89.51%，贡献了近九成的收入。
然而在2020年，上述三家公司销售占比分别下降至0.14%、0.29%和-0.55%，降幅达99.69%、98.76%和103.33%。按销售额下滑幅度计算，影响了孚能科技2020年的销售额20.73亿元，按2019年毛利率测算影响毛利4亿元。
其中，上海锐镁销售占比为负值是由于存在退货情况。
在问询函中，上交所也特别关注了孚能科技2019年和2020年主要客户及在手订单金额占比等变化情况。
2020年，孚能科技前三大客户替换为DaimlerAG（下称“戴姆勒”）、广州汽车股份有限公司和南京金龙客车制造有限公司。孚能科技对这三家公司的销售占比分别从2019年的6.8%、1.41%和0%迅速提至20.42%、30.78%和15.34%。三家公司合计销售额占比66.54%，远低于2019年前三大客户。但从公开渠道尚未可知2020年前三大客户的合计销售金额。
为什么会产生如此大的变化，上述变动会给孚能科技带来什么影响？记者多次致电孚能科技董秘办，电话均未接通。
市占率大幅下降
主要大客户的流失似乎早有预兆。
去年8月，有投资者在上证e互动网站向孚能科技提问，公司曾被列入北汽蓝谷新能源科技股份有限公司黑名单，是否能简单介绍此事。孚能科技回复称，“该榜单为北汽采购部内部制作，仅是采购部自身使用的一个多维度、综合性评价供应商的体系，并不会因其影响双方签署的所有合作协议的效力”。
但随后，孚能科技专门发布公告称，被“拉黑”一事子虚乌有。实际上，现已公开数据显示，去年北汽集团大幅减少了对孚能科技产品的采购。
记者还注意到，孚能科技产品以三元软包电池为主，而国内对方形动力电池技术路线接受度更高，孚能科技的技术路线并不“吃香”。同时，相比孚能科技，2020年业绩较好的宁德时代、亿纬锂能等同行业可比上市公司产品线更为丰富，应用领域也更广。
即便如此，孚能科技仍对三元软包电池的市场前景十分看好，并在登陆科创板后，积极拓展新合作伙伴。首发成功后，孚能科技公告，戴姆勒与公司达成战略合作，前者投资9.05亿元成为公司股东之一。
孚能科技认为，目前欧洲市场对于软包电池更加青睐。2020年欧洲最畅销的20款新能源乘用车中，有15款搭载软包动力电池。随着欧洲市场崛起，海外车型逐渐在包括中国在内的其他国家投产和销售。
“牵手”戴姆勒，对孚能科技而言，意味着更广阔的市场，但孚能科技并非戴姆勒的唯一选择。去年8月，戴姆勒宣布与宁德时代达成合作，后者将为前者提供电芯、模组及电池包。
雪上加霜的是，近年来，孚能科技市场占有率下滑明显，从2017年的约9%降至2019年的1.95%。在乘用车市场信息联席会秘书长崔东树看来，在动力电池领域，孚能科技并不是强势企业。
随着国内动力电池市场竞争愈发白热化，孚能科技能否逆转下滑态势，打赢“翻身仗”？本报将继续关注。
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