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连亏三年之后，发力异质结，金刚玻璃能实现逆风翻盘么？
从辉煌到没落
工商资料显示，金刚玻璃成立于1994年，但据创始人庄大建介绍，早在1992年，他就已经开始从事玻璃的深加工和玻璃幕墙的设计和安装行业。
金刚玻璃的第一次转折，发生在2000年。这一年，技术出身的庄大建发明了铯钾防火玻璃。此后的金刚玻璃，凭借着在特种玻璃领域的技术优势，分别中标了北京奥运会主场馆鸟巢、日本东京地铁、以色列国会大厦等标志性工程。铯钾防火玻璃推出十年后（2010年），金刚玻璃在深圳证券交易所成功上市。
上市后的金刚玻璃，看似迎来了一段发展黄金期，财报数据显示：2015-2018年，公司营收连续四年保持增长，并于2018年达到了创纪录的7.37亿元，相比2015年增长了110.5%。归母净利润也实现了高速增长，从462.1万元提高至1265万元，增幅高达174%。
不过2020年4月 17 日中国证监会广东监管局下发的两份处罚决定书却引起不小波澜。
处罚书显示：2015年1月至2017年12月，金刚玻璃通过伪造定期存款合同和虚构利息收款方式虚增利息收入，通过虚构销售业务方式虚增销售收入及回款，并通过虚增产量分配真实成本的方式虚增营业成本。通过上述方式，金刚玻璃分别于2015年、2016年、2017年虚增利润6205.34万元、4987.67万元、610.71万元，占当期披露利润总额的1072.90%、622.26%、28.04%。
同时，2015年1月至2016年12月，金刚玻璃通过财务不记账、虚假记账，伪造定期存款合同，配合营业收入造假虚构销售回款等方式，分别于2015年、2016年虚增货币资金45088.1万元、32497.22万元，占当期披露总资产的27.75%、25.41%和净资产的51.62%、37.22%。
此外，2016年至2018年，金刚玻璃在未经过决策审批或者授权程序的情况下，累计向创始人兼董事长庄大建实际控制的拉萨金刚提供非经营性资金302198989元用于支付股票解质押及质押利息、相关单位和个人资金往来、借款利息等用途。上述关联交易发生的金额，2016年、2017年、2018年分别为2585.66万元、12097万元、15537.24万元，占最近一期经审计净资产分别是3%、16%、22%。
据此，金刚玻璃董事庄毓新作为其他直接责任人被警告处分并罚款3万元。2021年3月29日，庄毓新因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪最终被刑事拘留；庄大建作为间接责任人，被罚10年禁入证券市场。
业绩不利实控人更迭
不过早在这次处罚出台之前的四年多，具体时间为2016年2月底，庄大建已经因年龄原因辞去了金刚玻璃董事、董事长兼总经理等一切职务。
这次处罚对已经退休的庄大建影响不大，但虚增营收的真相被揭穿后，金刚玻璃的真实业绩却泄了底。财报数据显示，2019年-2021年，金刚玻璃营收分别为6.12亿元、3.29亿元、3.2亿元，净利润分别为-0.88亿元、-1.31亿元、-2.02亿元。
业绩的持续不如意给了广东欧昊集团有限公司(下称“欧昊集团”)机会。
2020年6月12日，金刚玻璃突然传出消息，第二大股东拉萨金刚所持有的股份突然被司法冻结。冻结的原因，是其与欧昊集团的合同纠纷被提起诉讼。
2021年2月22日，经法院调解，双方达成达成调解协议，拉萨金刚将其持有的2315.49万股股票转让给欧昊集团用于清偿债权，权益变动后，拉萨金刚不再持有金刚玻璃股份，不再是公司第二大股东。
2021年3月26日，金刚玻璃再次发布公告称，欧昊集团及其一致行动人程姝、赵晓东自2021年3月4日至3月25日增持金刚玻璃股份合计9,201,578股，占公司总股本比例为4.26%；此次权益变动后，欧昊集团及其一致行动人合计持有公司股份4320万股，占公司总股本的20%，成为实际控制人。
资料显示，欧昊集团成立于2015年，注册资本95亿元，业务涉及建材贸易、工程智造、装饰装修、互联网科技、房屋销售和金融科技六大板块。
与碧桂园“关系匪浅”的新股东
股权穿透显示，欧昊集团的实际控制人为张栋梁。张栋梁除了直接持有欧昊集团62.5%的股权以外，还通过广东亨至投资管理有限公司（下称“亨至投资”）间接持有欧昊集团20%的股权。
相关资料显示，亨至投资由张栋梁与另一名自然人赵琳琳分别出资50%设立，注册地址就在位于佛山市顺德区北滘镇的碧桂园总部。而自然人赵琳琳的另一个身份，是悦喜珍之宝餐饮管理（江苏）有限公司的董事长，这家公司恰好是碧桂园旗下凤悦酒店管理（广东）有限公司的附属企业。
此外，另一家持有欧昊集团6%的股权的广东赫图投资管理有限公司，其注册地址同样位于碧桂园总部。该公司由康文哲出资50%设立，而康文哲是欧昊集团的联合创始人和副总裁，此前一直在碧桂园长期任职。
除了张栋梁、赵琳琳和康文哲，早在2020年5月27日，与欧昊集团和碧桂园都有过关系的李雪峰就已经当选为金刚玻璃董事长。公开资料显示，李雪峰2007年供职于碧桂园控股集团，2018年加入欧昊集团担任智造板块负责人，同时在欧昊集团多家关联公司任职。
李雪峰上任不到两个月，深圳市金信小额贷款股份有限公司的董事宋叶就上任了金刚玻璃的副总经理。而这家小贷公司的股东之一就是欧昊集团。
相关资料显示，宋叶除了担任这家小贷公司的董事，还是广东昇辉电子控股有限公司的第四大股东。而这家公司从一成立，就是一家严重依赖碧桂园的企业，2018—2020年，来自碧桂园的收入比重分别为81%、78%、64%。
更换了新股东的金刚玻璃，在2021年6月29日宣布，将恢复原有光伏电池及组件生产业务，以公司全资子公司吴江金刚玻璃为实施主体斥资8.3亿元建设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。预计项目建设期为8个月，第二年达产85%，第三年达产100%；2021年7月，金刚玻璃向迈为股份购买了异质结项目生产设备，合同总价为4.8亿人民币；当年11月，又向中环股份采购了n型G12单晶硅片，预估合同总金额近6.7亿元。
置办齐全的金刚玻璃在2022年4月11日宣布，已下线首片异质结光伏项目电池片并在4月中旬向海外客户交付了首批异质结电池，转换效率均值高达25%。不过如此快的交付速度，在坊间也引来一些相质疑。
2022年年5月，在欧洲举办的最大光伏展会INTERSOLA上，副总经理宋叶率队参展并集中展出了210mm高效异质结电池片和600W+、660W+、700W+等多个品类异质结组件。
在此背景下，2022年6月16日晚间，金刚玻璃宣布，将在甘肃酒泉建设4.8GW高效异质结电池片及组件项目，建设期为18个月，分两期建设，初步预估总投资额为41.92亿元。
2022年6月23日，金刚玻璃在苏州举行了光伏异质结技术交流会暨4.8吉瓦高效异质结电池片与组件项目启动会，并且与碧桂园服务签订了战略合作协议，表示要共同发力分布式光伏及BIPV领域。
更改光伏赛道引质疑
在连续亏损3年，2021年资产负债率高达77.81%，2022年第一季度又亏损3140.36万元的情况下，业内人士好奇，近42亿的启动项目资金将从哪里来？对此，金刚玻璃表示，本次重大投资为与控股股东共同投资建设，公司出资部分的资金预计来源于自有资金及股东借款，控股股东出资部分由其自筹解决，同时匹配项目贷款或专项借款完成资金投入。
虽然与控股股东设立合资公司有利于分散项目投资风险、控股股东背后似乎也能看到碧桂园的身影，但似乎都没想象中那么乐观。
因为早在金刚玻璃第一次宣布将建设1.2GW异质结电池及组件项目购买相关设备款及支付工程款时，就曾经向欧昊集团借款人民币不超过2亿元，不过在2022年2月14日晚间，这笔借款增持计划遭遇变更，增持主体由“欧昊集团”变更为“欧昊集团及其一致行动人”；增持数量由“2600万股”变更为“1350万股”；增持履行期间延迟六个月，延迟期限自2022年2月24日起至2022年8月24日止。
即使资金问题解决，金刚玻璃还要面对一个竞争异常激烈的异质结市场。
异质结电池组件作为近两年光伏产业新兴技术，与TOPCon、IBC电池等n型电池被认为是将接替PERC单晶电池组件的下一代高效产品，因此深受业内关注。除隆基、晶澳、东方日升、通威股份等头部企业外，爱康科技、安徽华晟等新进玩家明阳智能、华润电力等，也都宣布了吉瓦级异质结项目的扩产计划。业内人士表示，除了竞争激烈，目前异质结单吉瓦投资成本今年仍然在3.5亿元左右，吉瓦级量产线相比PERC、TOPCon技术，生产成本在2021年下半年仍然高出0.1元/W以上。这无疑在一定程度上将影响异质结产品的推进。
尽管外界颇多质疑，但随着42亿新项目的推出，金刚玻璃股价迎来利好，6月17日以19.69万手的成交量，创出了年内新高。
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