2024Q1锂电池用粘结剂出货量同比增长约20%

GGII数据显示，2023年正极、负极、隔膜用粘结剂产品的出货量分别达到5.6、3.8、1万吨，同比增长56%、23%、43%。

2023年正极和隔膜粘结剂增速高于锂电池35%的增速，原因为：

1）铁锂电池正极用PVDF添加量（3.5%）较三元（2%）多，铁锂市场占比从64%提升至74%，带动PVDF增长大于锂电池市场增长；

2）涂覆隔膜出货量110亿平，同比增长31%，带动隔膜用PVDF粘结剂增长；

3）PVDF涂覆隔膜市场占比上升。

负极用粘结剂出货量增速较慢，主要原因为锂电池负极用SBR、CMC粘结剂搭配PAA粘结剂使用的配方逐渐增加，导致粘结剂使用量降低（降低0.1%-0.2%）。

2022-2027年中国锂电用粘结剂出货量及预测（万吨）

注：乳液折合为固态

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2024年4月

GGII初步调研显示，2024Q1锂电池用粘结剂出货量同比增长20%左右，主要受锂电池出货同比增长带动，2024Q1中国锂电池出货量200GWh，同比增长18%；价格方面，锂电粘结剂价格较2023年年底下降5%-10%。

GGII预计，2024年国内粘结剂市场将具有以下发展趋势：

1、负极粘结剂：

1）PAA粘结剂逐渐替代SBR和CMC；

2）SBR、PAA等粘结剂往提高加工性能、高倍率方向迭代；

3）硅基负极用粘结剂有望成重点研发方向，当前PAA粘结剂在硅基负极中存在适配性低、加工性差等问题；

4）出于安全性能考虑，边涂粘结剂（起绝缘作用）、底涂粘结剂等应用场景逐渐增加。

2、正极粘结剂：

1）PVDF行业目前已经处于亏损状态，且在2024年继续处于亏损状态；

2）降本压力促使PVDF企业通过一体化降本，逐渐向上游R142b业务延伸；

3）PVDF国产化率进一步提升；

4）PVDF有望逐步在海外规模化销售。

3、隔膜粘结剂：

1）PMMA新型粘结剂有望逐渐替代PVDF涂覆。如恩捷股份锂电池隔膜发展规划，在聚合物涂布方向，2024-2026年PMMA逐渐全面取代PVDF产品；

2）隔膜用PVDF价格有望继续下降10%-15%。