硅片月稼动稳健 震后影响将逐步缓解

硅料

三月硅料产出约 10.6 万吨，厂家持续把关稼动率，无明显的提产计划。 四月产量预计达 10.4 万吨，以硅耗量 2,000 吨/GW 折算约 52 GW，与前期落差主要在于新增产能尚无明确投产。 整体产量水平维稳发展，与拉晶需求呈现产销平衡态势。

五月尚无产能新增计划，惟四川适逢丰水期，可关注厂家是否规划提产。 整体而言，因市场需求于五月开始渐趋稳定，厂家担心后续需求延续性，同时考虑库存水平较高的风险，仍将以稳定价格、减缓价格下探速度为主要策略，五至六月提产可能性较小。

硅片

复盘三月，硅片总体供应落在 53 GW 左右。 四月产出在下游需求提量下，单月排产达 60-61 GW 左右，月环比提升接近 15%。 除了一线企业维持较好开工外，部分二、三线企业受惠客户需求及代工订单，亦开出较佳的开工表现。

三月末的缅甸地震影响部分拉晶产区的生产节奏、导致目前硅片价格震荡上行、市场供需出现一定紧张，但企业检修复产与下游 430、531 节点的到来，仍有助市场逐步缓和，回归有序。

尺寸产出分布，大尺寸占比在下游旺盛需求带动下又进一步提升。

电池

政策抢装持续带动整体需求，三月电池片产出约 57.1 GW，四月排产则预计来到 66.8 GW，环比上升 17%。 四月中至四月底需求退坡后，当前供不应求的情势将获得一定程度的缓解，整体库存水位预计相应提高。

东南亚部分，四月份开工率较上月无明显变化；美国市场不确定性显着提高，厂家可能随政策变动调整后续排产，Infolink 将持续关注政策走向。

组件

三月组件产出约 53.8 GW，整体库存量较少，组件厂家纷纷提升排产，对比前期调研仍有 2-3 GW 的上修，预期四月全球排产将来到 60 GW 左右。

四月下旬后，须要关注国内地面项目以及海外需求是否能持续支撑高排产。 当前总体排产来到 52-53 GW 的水平，对比上期版本出现明显增量。