光伏之殇：尚德破产声再起 南大光电上市前变脸

　　中国光伏产业遭遇的危机愈演愈烈，美国投资机构Maxim Group最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达约1110亿元。A股上市光伏产业上市公司毛利率整体下滑，中报业绩纷纷“报忧”。

　　行业寒流侵蚀下，龙头企业尚德和赛维“破产”的猜疑之声再起。美股市场上，在美遭集体诉讼的尚德股价暴跌连续三天低于1美元。而国内股市，8月7日上市的今年“最贵新股”南大光电则挂牌之前宣布业绩变脸，股票上市次日跌停。

　　负债累累销售毛利率下降 中报难乐观

　　2008年之后，光伏价格直线下降，中国光伏产业迅速进入寒冬，同时却接连遭受欧美反倾销调查，导致全行业陷入亏损的境地。

　　据经济参考报报道，美国投资机构Maxim Group最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘。

　　中国光伏产业联盟提供的数据显示，2012年1至6月，多晶硅价格已经从30.5美元/公斤下降至23.6美元/公斤，降幅达22.6%，各光伏企业毛利率急速下滑。

　　中新网证券频道梳理国内股市光伏行业上市公司财报显示，截至8月8日，电子元器件行业共有29家上市公司披露今年中报，13家上半年业绩出现大幅下降，17家销售率毛利率相比去年同期下降。近120家发布中报业绩预告有六成公司报忧，其中14家为继续亏损或出现首次亏损。

　　据国际金融报报道，IHSiSuppli公司认为，光伏领域有60家顶级厂商，迄今已经有12家光伏生产商关闭和破产，如果项目开发商也算在内，则这个数字将升至20家。

　　另据中国广播网报道，北京科技大学经济管理学院博士生导师刘澄认为，为帮助中国光伏企业渡过难关。中国政府应主动采取必要、有效和及时的措施，加大与相关国家沟通的力度，协助企业打赢反倾销的贸易战，维护中国光伏产业公平贸易权益。

　　外资机构频频质疑 尚德和赛维“破产”猜疑再起

　　据经济参考报报道，江西赛维日前公布的财报显示，公司上半年净利润亏损10.8亿人民币，负债总额266.76亿元，负债率为88%左右。Maxim Group认为，江西赛维的负债与产权比率达到7 .4，这意味着按欧美的公司会计准则，江西赛维已资不抵债，目前已接近破产，或需要重组。

　　在美国遭遇遭集体诉讼的尚德境地更为窘困。继卷入反担保骗局之后，尚德在美国又遭到两起集体诉讼，被指发布虚假和误导投资者的财务和经营状况信息，尚德股价再遭重挫，连续三个交易日低于每股1美元。彭博社数据显示，28家投资机构的分析师中，有18位将尚德的股价评级定为“售出”。Maxim Group认为，破产重组将是尚德的唯一出路。

　　但尚德2012年第一季度财报显示，截至2012年3月31日，尚德净亏损1.33亿美元，现金及限定用途现金共计6 .6亿美元。一位财务分析人士称，目前无法准确判断尚德资金链情况和偿还债务的能力。

　　其实，这不是尚德和赛维第一次掀起“破产风波”。2011年四季度，赛维和尚德就一度传闻破产，尚德股价也一度跌近一倍。但随后尚德电力控股公司董事长施正荣对传闻进行回应给予澄清。

　　有分析人士认为，无风不起浪，赛维、尚德破产传言背后，中国光伏行业整体的不景气。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦也指出，“近几年中国光伏产品产量一直在增加，但欧洲债务危机、美国双反使得光伏市场急剧萎缩，价格一路下跌，利润空间被压缩得很厉害。”

　　今年最贵新股南大光电 上市前业绩预告变脸

　　因行业寒冬，在股票市场上受伤的不仅是尚德。在国内A股市场，同是光伏产业的南大光电上市前公告业绩将“变脸”，8月7日上市首日大涨后，次日遭遇跌停。

　　交易所资料显示，南大光电主要从事光电新材料MO源的研发、生产和销售。7月30日，南大光电以网上网下相结合方式发行新股1257万股，本来计划募集资金1.92亿元，而实际募集8.29亿元，超募330%。其每股发行价达66元，创今年以来发行价最高纪录，被誉为A股市场今年最贵新股。之前，今年以来最贵新股是7月16日发行的科恒股份，发行价为每股48元。

　　但最贵新股却在尚未上市前发布变脸的三季报业绩预告。8月6日，南大光电公告称，上半年营业收入1.12亿元，净利润5472.94万元。同时，南大光电还预计2012年1月-9月净利润约为8200万元至9600万元左右，同比下滑约为40%左右。

　　国金证券认为，随着需求增速和价格的下滑，公司业绩增速将放缓。2011年下半年MO源由卖方市场进入买方市场，降价趋势短期内仍将延续；MO源需求持续增长，价格大幅下滑导致短期市场萎缩。