精工科技：光伏设备国产化提速2010年或爆发性增长

近日我们对精工科技[12.97 2.21%]进行了调研，并与公司高管就公司最近运营情况和光伏专业设备情况进行了深入的交流。

投资要点：

海外光伏扶持政策并未改变。近期光伏市场低迷主要是由于海外信贷市场紧缩，导致光伏业主融资困难，光伏项目暂缓；08年四季度以来光伏原材料成本已大幅降低，一旦信贷市场回暖，光伏市场将迅速启动。中美等国即将或已经出台刺激新能源刺激新政，光伏产业是主要受益者，市场空间巨大。

公司成功实现多晶硅铸锭炉国产化，替代进口产品空间较大。公司新产品与进口同类产品性能相当，但价格便宜。有别于国外厂商的是，公司可针对不同原料，为客户提供廉价完整的工艺流程定制，这对于新进者有莫大的吸引力。公司JJL240型炉子已销售24台，JJL500型炉子即将实现小批量销售。

快速发展的光伏市场必将带动光伏设备的快速发展。公司主打产品--多晶硅铸锭炉是生产主流太阳能电池片的核心设备之一。预计未来三年多晶硅电池年增需求3.5GW，则国内未来500kg级多晶硅铸锭炉未来三年保守需求量162台，247台，363台。而GT-Solar全球年产量仅350台，且交货期长达12～18个月。

投资建议：预计公司2009年、2010年、2011年的每股收益为0.31元、0.48元、0.41元。G20峰会后，各国相继推出了强有力的经济刺激措施，随着海外信贷市场稳定、回暖，我们预计全球光伏市场可能会在下半年启动。作为国内首家实现大容量多晶硅铸锭炉生产和销售的公司，必将受益于国内外光伏产能的大量增加。同时考虑到公司09年即将剥离亏损严重的武汉精工，我们给予“推荐”评级。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与Solarbe无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。