中欧光伏争端达成价格承诺 光伏概念股大涨

经过数周艰苦的谈判，中欧贸易史上涉案金额最大的贸易摩擦案件终于迎来双赢结果。27日，中国机电产品进出口商会宣布中国光伏产业与欧委会就中国输欧光伏产品贸易争端达成价格承诺安排。商务部发言人沈丹阳对此表示赞赏和欢迎。

受此影响，今日光伏概念股大涨，精工科技、隆基股份、海润光伏涨超5%，东方日升、天龙光电、亿晶光电、拓日新能涨超4%。

机电商会发表的声明称，该价格承诺体现了中方绝大多数企业的意愿，使中国光伏产品在双方协商达成的贸易安排下，继续对欧盟出口，并保持合理市场份额。

国泰君安发布研报认为，欧盟宣布与中国达成谈判协议,或确定0.57欧元/瓦的价格承诺底线和7GW配额,结果好于征收高额关税。该事件对行业构成利好,但后期国内政策落地更为关键。

中欧光伏双反谈判达成协议。欧盟委员会贸易委员德古赫特于7月27日宣布,中国与欧盟就光伏贸易争端已达成“友好”解决方案。目前价格承诺和配额制的具体数字未公布,市场预期为0.57欧元/瓦的价格承诺底线和7GW配额量。

达成协议好于征收高额关税。如果未达成协议,47.6%的反倾销税率将使国内组件价格抬升至0.74欧元/瓦,远高于欧洲本土企业0.58欧元/瓦的平均价格,价格优势荡然无存,对欧出口组件将受到重创。0.57欧元/瓦的价格承诺底线相比原有价格仅高出10-15%,但略高于韩国和台湾0.55-0.56欧元/瓦的平均价格,预计该价格仍将使国内企业失去部分市场份额,但结果远好于征收高额关税。

利好出口型企业业绩改善预期。欧洲需求占比2012年已降至55%(2013年预计30-40%),但仍为重要的传统市场,短期内新兴市场难以替代,如果双反通过,出口型企业业绩将雪上加霜。0.57欧元/瓦的价格承诺不过高不过低,在欧洲仍有一定的价格竞争力,可保住部分市场份额。另外,如果征税将提升进口商的成本,倒逼国内企业降低价格,而价格承诺可使企业在较高的价格下继续出口,获得更高利润水平。

配额量是关键,如何分配暂无定论。配额量与协议价格同样重要,较高的配额有助于国内企业消纳过剩的产能。2012年国内出口至欧洲的电池组件约15GW,即使7GW配额量最后有所上调,欧洲市场的份额和重要性都将下降,国内和日本等新兴市场的重要性在提升。中盛光电董事长王兴华表示各个企业将按律师费出资比例分配该配额,但实质如何分配暂无明确结论,有待继续观察。

总体而言属于利好,但影响趋于弱化。未来国内市场对欧洲市场的逐步替代是大势所趋,目前国内政策的重要性远高于欧盟双反,国八条和后续政策细则的落实效果对行业基本面的影响更为深远。中欧双反达成协议对光伏行业构成利好,推荐阳光电源、隆基股份、东方日升、中环股份、新大新材和特变电工。