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报告要点
事件描述
630 抢装过后，近期光伏产业链价格有所下跌。针对当前市场变化及后续发展，我们草根调研了部分产业链相关公司，主要观点如下。
事件评论
年初以来产业链价格持续下跌，5 月份后下跌相对较快。今年上半年国内光伏行业抢装明显，产业链价格表现则与往年基本相同，年初以来持续小幅下跌，5 月份调整速度加快，原因在于：1）国内6 月30 日前并网抢装，组件采购需求集中在5 月份前。5 月份后国内需求回落，而海外需求尚未启动；2）去年以来行业扩产明显，新增产能陆续释放。截止目前，国内龙头企业组件价格约3.5-3.6 元/W，部分二线企业报价3.5 元/W 以下，组件价格相比年初下跌约10%，与2014、2015 年表现相当；硅片方面，目前单晶硅片需求依然较旺，报价约6.5-6.6 元/片，较高点下调0.1-0.2 元/片；多晶硅片报价约5.8-6 元/片。
需求：短期抢装后回落，下半年整体仍将维持平稳。当前由于国内抢装结束，而海外市场尚未大幅启动，需求短期回落。总结同企业交流情况，普遍认为下半年行业整体需求仍将维持平稳：1）国内方面，2016 年18.1GW 的开发规划已经下发，由于各地方政府存在竞争性指标、先建先得等政策规定，企业并不会因抢装可以放缓建设进度。同时，各省扶贫指标已上报，规模较大，预计能源局首批将批复3GW 左右，进一步保证下半年装机需求；2）下半年随着旺季来临，海外需求将启动。企业普遍预期今年美国装机超12GW，Q1 约1.7GW；欧洲上下半年约各4GW；日本上半年约3.5GW，下半年规模相当；3）结合新兴市场，预计下半年装机需求超30GW，与上半年相当，或平稳增长。
供给：持续扩张，以龙头企业扩产为主。去年以来行业扩产明显：1）电池组件方面，根据统计与调研，预计今年全年新增产能15GW 左右，行业有效产能达到85-90GW；2）硅片方面，目前单晶硅片产能约17GW，年底预计20GW左右；多晶硅片2015 年有效产能约50-55GW，今年从设备企业订单考虑，预计新增10GW 左右；3）从扩产主体来看，本轮扩产基本以具备能力与品牌的龙头企业为主，而且行业性全面扩张。扩产原因包括产能向海外转移、高效产能替代低效产能、满足订单需求，维持市占率等。
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