英利光伏寒冬依旧 债务问题悬而未决

英利曾经作为全球最大的太阳能光伏组件出货商，在经历了五年亏损后，2016年上半年艰难盈利。日前，英利绿色能源控股有限公司（以下简称“英利”）在官方网站发布财报预报称，2016年二季度财务业绩将于2016年8月23日公布，预计二季度净利润率在2.5%-3.5%之间。

不过，业内认为，英利上半年能够实现盈利，主要因为国内上半年光伏电站抢装、光伏组件需求增加所致。随着抢装的结束，英利后期的盈利能力恐难支撑。

毛利率下滑

财报预报称，2016年二季度，英利预计净利润率为2.5%-3.5%。实现盈利因为英利光伏组件出货量（包括公司的下游光伏项目发货）达到630MW-660MW，超过先前预计的620MW。

但是6月30日之前，光伏发电企业大规模抢装，英利的国内销量比重有所增加，因为国内组件价格低于国外市场，导致整体毛利率范围在17%-19%，相对于一季度20%的毛利率略有所下降。

数据显示，2016年一季度英利绿色能源组件发货量508.1MW，达到公司此前预计的480MW-510MW，实现净利润约7960万元，实现了自2011年三季度以来首次盈利。

英利并没有公布上半年具体的营收数据。英利新闻部相关负责人王志新告诉北京商报记者，具体的营业数据不方便透露，业绩报告在8月23日公布。

“抢”来盈利

王志新向记者介绍英利实现盈利的原因是市场需求强劲。“再深层次的原因就是由于光伏行业政策变化带来的6月30日前的抢装潮。”王志新表示。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，“2016年上半年光伏电站出现抢装潮，如果没有这么大的需求，恐英利很难实现盈利”。

2016年7月1日，中国实施新的光伏电价政策，三类地区电价将在未来四年降低2-3分钱。由于政策的调整，多数发电企业在2015年底到2016年上半年抢装，2016年上半年新增装机容量达到13GW，一些企业业绩上升也比较明显。

据了解，晶科能源单季营收达54.7亿元，净利润达3.1亿元；汉能薄膜中报实现扭亏为盈，营收同比增长50%，东方日升(17.700，0.33，1.90%)预计净利润可达4.6亿-4.7亿元，业绩同比增长346.34%-356.05%。

“目前英利具体的利润是多少仍无从知晓，但2.3%-3.5%的净利润率并不高。”林伯强表示。除了抢装带来的需求，海外市场也是英利实现盈利的一个因素。

“英利在新兴的东南亚市场和日本市场的业绩也不错。”王志新表示，“具体数据目前也不能公布。”北京商报记者了解到，一季度英利绿色能源日本出货量增幅超过30%，占总发货量的比重达40%，高出2015年四季度10个百分点。

下半年挑战巨大

由于上半年的抢装，很多项目提前完成。因此市场研究公司IHS预测，2016年三季度中国的太阳能光伏装机量预计急速下降，下降幅度达80%。

为了抢装，企业纷纷扩大产能，产能提供明显。中国光伏行业协会秘书长王勃华表示，今年1-6月，我国电池片产量约25GW，同比增长37.4%；组件产量约27GW，同比增长37.8%；多晶硅产量约9.5万吨，同比增长28.4%；硅片产量近30GW，同比增长51%。行业近期已明确的硅片扩产大概是9-10GW，这部分产能在2016年就增加大约5GW的供给。

“下半年，光伏行业肯定要经历一些调整，落后的技术和产能将被淘汰。”国家发改委能源研究所研究员时璟丽向记者表示。

英利也意识到下半年所面临的困难。王志新表示：“下半年，光伏行业拼的是市场策略和产品的差异化，英利将会从产品质量和品牌上下功夫。”

林伯强则认为，目前整个光伏行业的产能过剩，下半年光伏企业的日子肯定仍然不好过。对于英利来讲可能更难。

据了解，英利的债务问题目前为止仍悬而未决。英利首席财务官王亦逾表示，英利所欠包括供应商以及一些与经营有关的债务、逾期债务金额在15亿-20亿元。不久前，债权人要求应至少兑付全部利息及1/3本金，并在满足以上条件的情况下，剩余部分债务可延长至2017年3月31日偿还。

“除了债务问题，英利董事长苗连生在7月中旬辞职，随之而来的组织架构和治理结构的调整，也将是英利下半年需要面对的调整之一。”一位业内人士表示。