营收5.77亿美元,资本负债率剧降80%,韩华Q-CELL2017Q2财务状况持续改善

2017年8月10日，美股组件龙头企业韩华Q-CELL发布了截止至2017年6月30日未经审计的第二季度财报。报告显示，整个Q2韩华Q-CELL继续了其延续了几个财季的低速增长模式。

营收5.77亿美元，Q2发展符合预期

报告期间，韩华Q-CELL营收达到5.77亿美元，相较2017Q1的4.32亿美元，增长33.56%，较2016年Q2营收6.38亿美元，同比下降9.56%;毛利11.6%，比2017Q1的13.8%下降15.94%，比2016年Q2的23.7%，下降51.05%;净利润为0.187亿美元，相比2017年第一季度的0.176亿美元，增长6.25%，较2016年第二季度净利润0.768亿美元，剧降75.65%;每股稀释(ADS)0.22美元，而2017年第一季度这个数字为0.21美元，同比2016年第二季度ADS为0.92美元。

从数字来看，相比第一季度，韩华Q-CELL2017年第二季度营业状况有轻微的改善，但是相比2016年第二季度的巅峰状况仍差距甚远。同时，韩华Q-CELL本财季依然没有公布其组件出货量数字。

报告原文中，韩华Q-CELL没有对其报告期间经营状况做更多的解释。但是，自2017年4月底上海SNEC期间，韩华开始重推全新产品品牌Q-CELL，并大力修改原有的韩华新能源基色，可以看到虽然整个二季度韩华Q-CELL在研发投入上的支出下降不少，在品牌重建和市场营销方面也有着力推广，然而从数字上看，似乎韩华Q-CELL并没有从2017年上半年火爆的中国组件甚至中国分布式市场分到其他厂商一样的巨额利润。然而，对比第一季度的的展望，我们发现本季营收5.77亿美元，正好在第一季度展望的5.6亿-5.8亿美元之间的预期。

组件产能4.2GW，全年产能预期4.6GW

在产能分析部分，报告声称截止至2017年6月30日，韩华Q-CELL硅锭产能为1.55GW，硅片产能1GW，电池产能4.2GW，组件产能4.2GW，这个数字与2017年第一季度公告数字相同。

全年产能，韩华Q-CEL表示将有一定数量的提升，报告预计到今年年底，硅锭产能将到1.6GW，硅片产能将达1.1GW，电池片产能为4.6GW，组件产能4.6GW。另外，截止至2017年6月30日，公司将增加一个产能达到2.1GW的子公司，下半年规划产能预计增加2.2GW。

相对于其他组件厂商的急于扩产，韩华Q-CELL在第二季度财报中表示，寄希望于提高产品转化效率以高效电池及组件销售来改善几个季度以来生产经营的瓶颈。

Q3营收5.4亿-5.6亿美元，全年组件出货预计5.5-5.7GW

对于接下来的第三季度，韩华Q-CELL表示此种增速仍将保持，三季度营收预计在5.4亿-5.6亿之间，相对二季度有略微的下调，可能与630后中国市场放缓有关。

对于2017年全年预期，财报表示坚持之前的预判，组件全年出货量保持在5.5GW-5.7GW之间，外部出货量维持在5.3GW-5.5GW之间，与之前的几个财年相去不大。全年的资本支出约达0.5亿美元，主要将用于制造业的技术升级和研发支出。

对于第二财季的表现，韩华Q-CELL懂事长件首席执行官南晟宇先生表示满意，“尽管部分传统太阳能市场出现了不确定性，但是我们仍然保持了盈利状态。我们60片单晶PERC组件——Q.PEAK，功率达到305W，在全球住宅市场获得追捧，在细分市场上加强了我们的竞争力，”同时，南晟宇表示，今年下半年公司将继续推出“70片单晶PERC组件，最高功率可达365W”，“未来，我们将继续提升自身的条件扩大市场份额，以应对不断变化的市场需求。”

韩华Q-CELL首席财务官徐廷杓先生也表示，公司将继续通过利息收入等工具改善资产负债表，“截止至第二季度末，我们的资本负债率为361%，比2016年末下降了80%“，未来“鉴于我们有能力不断创造新的经营业绩，必将极大地改善我们的财务状况。”