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在中国及美日等光伏市场正处于爆发性增长之时，下游电站企业的价值也在迅速凸显，嗅觉一向灵敏的金融巨头顺势大举下注。
11月20日晚，保利协鑫（03800.HK）和协鑫新能源(00451.HK)双双宣布，由太平金融控股（下称“太平金控”）设立的产业基金将总计投入80亿港元，以认购保利协鑫旗下子公司---协鑫新能源扩充后不超过30%的新股，以及一部分可换股债券（细节另行公告）。
协鑫新能源是国内地位突出的电站开发、建筑及运营管理企业，而保利协鑫持股前者62.28%。合作协议生效后，保利协鑫控股对协鑫新能源的比例将降至不再并表。
据最新公告，太平金控对协鑫新能源新股的每股认购价，将是合作协议确定前的10个工作日、协鑫新能源平均收市价折让10%，可转股债券的每股转股价则有待双方议定。成立投资基金后，太平金控或相关公司将出任该基金的管理人，提供基金管理服务。太平金控为中国太平保险集团的境外综合投资平台，旗下子公司拥有香港证监会颁发的证券交易及资金管理等牌照，业务范围涉及证券经纪、资产管理、企业融资、财富管理以及信托、财务融资等，为投资者及客户提供一站式的全方位综合金融服务。
以80亿港元及不超过30%占股来计算，协鑫新能源的市值估值超过了230亿港元之多，11月20日收盘前其市值为116亿港元，因此被认购后该公司的估值将实现翻番。
上半年，协鑫新能源的光伏能源收入为18.12亿元，同比增加94.99%；股东应占净利4.81亿元，同比上升187.88%。而电站实际运作方面，截至2017年6月30日，该公司总装机容量约为5079MW，按年增长约86%；已并网容量约4173MW，同比增长91%；总电力销售量约23.69亿千瓦时，较去年同期攀升约103%，电站运营效率显著提升。
但由于电站投入较大，资金需求高，因此战略投资者的进入，对于改善企业整体现金流和债务水平都将带来正面影响。能源一号看到的数据显示，截至今年上半年，该公司的负债率为85%，相比2016年的84.5%略微上涨；银行结余及存款、现金为50.62亿元，同比下滑了17.4%。
协鑫新能源董事认为，太平金控这一具有财务实力的新投资者，将给企业带来三方面的利好：协鑫新能源得以筹集大量额外资金，并增强股东基础；新股东所带来的资金有利于改善协鑫新能源的财务及流动资金状况；同时也为公司提供必要的财务灵活性，以满足未来业务发展、专注于潜在的投资机会。因此，这一事项符合协鑫新能源股东整体利益。而协鑫新能源也可使用80亿港元中的一部分来偿还未清算贷款，继续扩大公司在可再生能源行业里的流动资金状况。
而对于持股62.28%的大股东保利协鑫而言，也构成了利好。此前，保利协鑫已通过引入中环投资1.5亿元、国家“大基金”旗下的芯鑫融资租赁10亿元等方式来解决新疆数万吨多晶硅项目的扩产资金需求。其中，芯鑫融资租赁成立于2015年，背后是国家集成电路产业投资基金，是目前国内唯一一家专注于集成电路产业的融资租赁公司。
保利协鑫的金刚线技术研发和改造投入也已在第三季度前列支，加之今年全年直至第四季度持续旺盛的产销局面和现金回流，公司也不需要增加新的资金投入。而近期，多晶金刚线切片的价格持续坚挺，下月订单需求旺盛，与供给之间存在明显缺口。其中的主要原因是：台湾电池及组件厂对多晶需求继续上扬，美国“201”法案前赶往美国的组件主要为多晶产品，第二批领跑者计划中的非多晶项目在推迟并网。而分布式光伏所用的主要产品也为多晶系列，效率不低且价格合适。
昨日，协鑫新能源的收盘价报于0.61港元，上涨1.67%，目前总股本190.74亿港元，市盈率23.07倍。保利协鑫的昨日收盘价报于1.49港元，上涨5.67%。
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